《2021年度 VC/PE机构A股退出报告》重磅发布（附报告下载）

在VC/PE行业进入存量优化、优胜劣汰的高质量发展阶段，在募资难的大环境下，为LP创造真金白银的现金回报成为判断VC/PE机构投资业绩和可持续发展能力的风向标。

在对2021年VC/PE机构A股退出情况进行系统梳理之后，LP智库发布《2021年度 VC/PE机构A股退出报告》。如果说2020年VC/PE机构在A股退出取得了不俗成绩，那么2021年更上一层楼，无论是VC/PE机构退出数量、每笔减持平均金额还是减持突出总额，2021年的数据均比2020年有所提升。2021年成为有史以来VC/PE机构在A股资本市场减持退出的黄金之年。

LP智库认为: 随着证监会启动创投与私募股权基金向LP实物分配股票试点工作，丰富和拓展了创投与私募股权基金所投项目上市之后的退出方式，将给LP更多选择的可能性。多层次资本市场建设和相关制度优化，为创投与私募股权基金退出形成良性循环。

《2021年度VC/PE机构A股退出报告》显示，2021年全年，在持有上市公司5%以上股份的VC/PE机构的实际退出中，共有543家VC/PE机构的4019次减持操作符合标准，被纳入统计。其中，机构数量相比2020年，同比增加7.74%，操作次数则同比减少15.21%。涉及减持总额共计2049.26亿元，同比增长30.29%。VC/PE机构减持呈现出减持主体分散化、平均单笔减持金额提升的趋势。

在VC/PE全部减持金额中，主板减持金额最高，达到801.91亿元，占比39.13%，其次为科创板减持金额为566.13亿元，占比27.63%，科创板的减持金额较2020年同期大幅提升。减持金额Top100的VC/PE机构合计减持1461.15亿元，即18.42%的机构减持了71.30%股票，头部效应较为明显，其中，君联资本以118.12亿元位列榜首。这在一定程度上，为LP在GP选择上，从实际收益角度提供了参考依据。

在退出策略上，相较于集中减持，小额多笔的分散减持退出占据主导。排名退出规模前十的机构，均通过多笔交易完成退出。例如，君联资本分16笔减持贝瑞基因5.2%的股份，分58次减持密尔克卫7.58%的股份。对于VC/PE机构而言，分散型减持策略能够避免退出择时带来的收益风险，同时减小减持行为对上市公司股价波动的影响。

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